太平洋证券：福耀玻璃2021年报点评：保持稳定增长，积极面对行业压力

福耀玻璃(600660)事件：公司发布2021年度报告，报告期内实现营业收入236亿，同比+18.57%；归属上市公司股东净利润31亿，同比+20.97%；经营性现金流56.78亿，同比+7.56%。Q4实现收入64.5亿，同比+5.22%，环比+14.98%。Q4实现归母净利润5.5亿，同比-37.3%，环比-33.41%。1、公司全年业绩分析：本报告期公司合并实现营业收入236亿，比上年同期增加18.57%；实现利润总额38亿，比上年同期增加22.81%，实现归属于上市公司股东的净利润人民币31亿，比上年同期增加20.97%。毛利率全年为35.90%，同比-3.61%，核心原因是本报告期将相关运输成本由原计入当期期间费用更改为营业成本，如果重新追溯调整2020年，上年同期毛利率为36.50%，同比-0.6pct，主要为海运费和纯碱的价格上涨影响，其中海运费同比涨价人民币2.31亿元，影响毛利率同比减少0.98个百分点；纯碱同比涨价人民币1.07亿元，影响毛利率减少0.45个百分点。报告期归母净利率13.33%，同比+0.27pct，稳中有升。其中，本报告期汇兑损失人民币5.28亿，