中银证券：恩捷股份（002812）-快报业绩符合预期，隔膜业务量利齐升

恩捷股份(002812)公司发布2021年业绩快报，快报业绩同比增长143.60%。公司湿法隔膜产量销量持续稳定增长，量利齐升；维持增持评级。支撑评级的要点2021年盈利同比增长143.60%：公司发布2021年业绩快报，初步核算全年实现盈利27.18亿元，同比增长143.60%；扣非盈利25.66亿元，同比增长159.10%。按业绩快报测算，公司2021年Q4实现盈利9.62亿元，同比增长103.80%，环比增长36.43%，扣非后盈利9.38亿元，同比增长117.66%，环比增长45.51%。公司此前预告2021年盈利26.6-27.6亿元，快报业绩处于预告区间，符合我们和市场的预期。隔膜业务量利齐升，新增产能逐步释放：公司紧抓锂电池隔离膜业务的行业发展机遇，湿法隔膜的产销量持续稳定增长。预计公司2021年全年隔膜销量超过30亿平，同比增长超130%，全年单平净利约0.84元，其中Q4预计出货10亿平以上，单平净利达到0.9元以上。公司在线涂覆隔膜2021年占比预计达到30%以上，产品结构进一步优化。预计公司2021年底产能达到50亿平以上，2022年新增25条产线，预计年底产能有