华鑫证券：古井贡酒（000596）-业绩符合预期，期待开门红

古井贡酒(000596)事件2022年03月10日晚间，公司发布2021年业绩快报：2021年营收132.71亿元，同增28.95%；利润总额31.55亿元，同增27.55%；归母净利润22.91亿元，同比+23.54%；扣非归母净利润22.01亿元，同比+24.14%。投资要点2021年顺利收官，期待一季度开门红根据业绩快报，公司顺利完成2020年年报中制定的2021年基础目标“2021年经营目标：营收120亿元，同增16.59%；利润总额28.47亿元，同增15.08%”。其中2021Q4营收31.69亿元，同增42.6%；归母净利润3.22亿元，同增1.7%；扣非2.99亿元，同增10.1%。四季度利润低增速，系公司投放费用较多所致。根据渠道反馈，春节期间人员返乡流动明显增加，产品动销良性，一季度开门红概率较高。十四五省内外五五开，全国化+次高端双驱动公司已于去年收购省内老明光酒业，意图强化省内龙头地位同时继续收割省内百元以下价格带产品的市场份额。当前千元价位带在扩容上升，公司坚定战略主推次高端古20，同时积极储备高端产品如古香型的年三十。十四五公司坚持“全国化+次高端”战略不变