华鑫证券：舍得酒业（600702）-整体趋势向好，期待更进一步

舍得酒业(600702)事件2022年03月17日晚间，公司发布2021年年报：2021年营收49.69亿元，同增83.80%；归母净利润12.46亿元，同增114.35%；扣非12.11亿元，同增120.89%。业绩与快报基本相符，整体趋势向好公司2021年营收49.69亿元，同增83.80%；归母净利润12.46亿元，同增114.35%；扣非12.11亿元，同增120.89%，与公司2021年业绩快报基本吻合。其中2021Q4营收13.62亿元，同增45%；归母净利润2.76亿元，同增2%；扣非2.51亿元，同减3%。公司毛利率2021年为77.81%（+1.94pct），其中2021Q4为77.06%（+2.44pct），系沱牌迎来恢复性增长及定制开发业务高增长明显带动整体毛利率上行；净利率2021年为25.57%（+3.11pct），其中2021Q4为20.58%（-9.22pct），系公司员工薪酬增加、营销推广及折旧摊销费用增加所致。2021年经营活动现金流净额22.29亿元，同增124%，系公司销售商品及提供劳务收到现金同增89%所致。2021年末预收款为7.63亿元，经销