东吴证券：四川双马（000935）-收益稳步兑现，看好公司长期发展

四川双马(000935)事件：公司发布公告，基于公司对投资企业的管理及统筹安排，公司子公司和谐锦锋拟逐步减少对慧算账开曼公司及新开曼公司的持股比例，并且不再享有向慧算账开曼公司董事会委派董事的权利，公司将变更对慧算账开曼公司的会计核算方法，本次变更将增加公司当期投资收益约2.5亿元。投资要点历史事件梳理：和谐锦锋直接投资新开曼公司，对特定运营事项享有表决权。2021年10月12日，公司披露了《关于参股公司重组暨关联交易的公告》：1）公司全资子公司西藏锦川创业投资管理有限公司（以下简称“西藏锦川”）对其参与投资的北京公瑾科技有限公司（以下简称“北京公瑾”）进行全额减资；2）进而，西藏锦川失去通过VIE协议间接持有的北京公瑾下属公司HuisuanzhangCaymanHoldingInc.（注册于开曼群岛的，以下简称“慧算账开曼公司”）股份。3）其后，西藏锦川下属的境外投资主体HexieJinfengHoldingsLimited（和谐锦锋控股有限公司，以下简称“和谐锦锋”）以该减资款对新开曼公司（由慧算账开曼公司在开曼群岛设立的子公司）进行投资，并向慧算账开曼公司委派一位董事，对特定运营