中原证券：华测导航（300627）-公司点评报告：传统业务稳步增长，自动驾驶打开增量空间

华测导航(300627)事件：近期公司发布2021年业绩快报。2021年公司实现营业收入19.2亿元，同比增长36%；实现归母净利润2.92亿元，同比增长48%；实现扣非后归母净利润2.27亿元，同比增长50%。投资要点：公司Q4业绩实现高增长：根据业绩快报测算，公司2021年Q4单季度实现营收6.5亿元，同比增长14.56%，环比增长56.85%；实现归母净利润1.14亿元，同比增长31%，环比增长68.84%。2021年公司实现归母净利润2.92亿元，略高于此前业绩预告中值。公司围绕高精度导航定位核心技术，持续打造高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强网络服务平台，应用方向包括导航定位授时、测绘与地理信息、封闭和半封闭场景的无人驾驶。2021年，公司主营业务测量测绘、位移监测、无人机、无人船、农机自动驾驶等均实现稳步增长。持续高比例研发投入，巩固技术护城河：2021年公司重点布局了上游产业链，包括GNSS芯片（“璇玑”）、OEM板卡、天线等核心基础部件，进一步提升了高精度GNSS算法、组合导航、SWAS广域增强、精密定轨等核心技术优势，强化技术实力和夯实技术壁垒。2021年H1公