华西证券：捷成股份（300182）-Q1业绩增长超预期，“经营拐点”逻辑确认

捷成股份(300182)事件概述2022年3月16日晚间，捷成股份披露2021年业绩快报，同时发布2022年一季度业绩预告。公司2021年实现营收37.72亿元，同比增长18.49%，实现归母净利润4.61亿元，同比增长137.21%；公司2022年一季度预计实现归母净利润2.30-2.60亿元，同比增长136.21%-167.02%。落地18亿元腾讯订单，业绩预告确认“经营拐点”逻辑根据公司公告，华视网聚子公司新疆华秀与腾讯签订了18亿元的《影视节目授权合同》，预计2022年收入确认金额在6亿-10亿元。自2020年新冠疫情爆发以来，公司加大片库发行力度，进一步提升片库的变现能力，与腾讯签订18亿元片库授权订单，进一步验证公司版权库的变现价值。腾讯订单的签订将为公司未来业务持续扩张发展带来可观稳定现金流支撑，结合公司发布的2021年扭亏为盈及2022年一季报超预期的业绩表现，我们重申公司作为影视版权龙头，“经营拐点”（注：我们在2月13日发布的报告《落地腾讯18亿元订单，版权龙头经营拐点已至》独家提出）逻辑确认，未来成长可期！世优科技入选“专精特新”，2021Q4业绩翻倍增长根据北京