万联证券：盛美上海（688082）-首次覆盖：国内半导体清洗设备龙头，三大战略进军国际化半导体平台型公司

盛美上海(688082)报告关键要素:公司是国内半导体清洗设备行业龙头，在技术差异化、产品平台化、客户全球化的三大战略部署下，公司规模利润高速增长，市场空间打开。在国内半导体资本开支增加及设备国产替代的推动下，公司将步入快速发展期，未来有望成长为国际化的半导体设备平台型公司。投资要点:开端：技术差异化打开市场，跻身国产半导体清洗设备龙头。全球半导体清洗设备市场集中度极高，DNS、TEL、SEMES占据了全球90%+市场份额。公司采用差异化竞争战略，自主研发全球领先兆声波清洗技术，良好的技术性能使公司成功打入海力士、长江存储、华虹集团、中芯国际等知名晶圆厂产线，实现国产半导体清洗设备的替代突破。2020年公司清洗设备全球市占率4%，国内市占率仅次于DNS达20.3%，成为国产半导体清洗设备龙头。随着芯片制程缩小及结构复杂化，清洗设备价值量提升，公司清洗设备收入具备持续增长的潜力。成长：客户全球化成果显著，产品平台化打开市场空间。公司立足全球化，积极开拓海内外客户，前五大客户占比从2018年92.5%降低到2021年55.0%，2021年新增多家国内客户及五家大陆以外国际客户，客户全球化战