中银证券：宁波华翔（002048）-业绩稳步增长，员工持股利好长期健康发展

宁波华翔(002048)公司近期发布2021年业绩预告，全年共实现归母净利润11.9~13.2亿元，同比增长40%~55%；每股收益1.46~1.62元，业绩略超预期。2022年国内汽车销量持续回暖，公司业绩有望稳步增长。公司近日发布《2022年员工持股计划（草案）》，有望完善激励机制，促进业绩稳健增长，利好公司长期健康发展。公司积极响应新能源及智能化等行业趋势，2021年新能源订单占比接近20%，其中特斯拉单车价值量最高预计超过5000元；通过收购等多种方式拓展智能座舱等新产品，未来前景可期。我们预计公司2021-2023年每股收益分别为1.53元、1.86元和2.21元，维持买入评级。支撑评级的要点2021年业绩略超预期，2022年有望稳步增长。公司预计2021年实现归母净利润11.9~13.2亿元，同比增长40%~55%，预计国内业务持续向好，加上海外减亏所致。2014年起公司欧洲业务持续大额亏损，对公司业绩形成严重拖累。2020年10月公司发布关于实施“欧洲业务重组方案”的公告，制定了欧洲重组方案，措施包括德国HSB工厂关闭、德国HIB工厂裁员、英国业务分步转移等，2021年已