国信证券：瑞丰银行（601528）-区域特色鲜明的零售与小微银行

瑞丰银行(601528)深耕柯桥，营收来源稳定。瑞丰银行主要经营区域为绍兴市柯桥区，同时在越城区和义乌市设有分支机构。瑞丰银行在柯桥区确立了较为领先的市场地位，是柯桥区营业网点最多，覆盖面最广的商业银行，存贷款额居柯桥区之首。高额的市场占有率为瑞丰银行的营收来源提供了强有力的保障，在柯桥区的营业收入占其总营业收入的78.59%当地经营环境优异，跨区域扩张仍有增长空间。绍兴市位于我国经济发达的长三角地区，而柯桥区是绍兴市的重要组成部分，GDP占绍兴市近25%。柯桥区民营经济发达，存贷空间广阔，为瑞丰银行提供了优异的经营环境。同时，通过设立分支机构，瑞丰银行将经营区域扩张至义乌市。义乌市小商品贸易发达，信贷需求旺盛，金融机构存贷款余额远高于柯桥区，有望成为瑞丰银行未来主要增量市场。“支农支小”契合当地发展特点，零售银行转型成效明显。针对绍兴市民营小微企业较多、农业发展较发达等特点，瑞丰银行因地制宜，聚焦小微企业贷款和农村金融服务。从客户类型看，瑞丰银行公司类贷款客户中有99.86%是中小微企业。中小微企业贷款余额为246.51亿元，占全行公司贷款总额的98.62%。同时，瑞丰银行坚持推进零