万联证券：当升科技（300073）-点评报告：高镍正极逐步放量，龙头业绩表现亮眼

当升科技(300073)报告关键要素:3月10号，公司发布2021年业绩快报及2022年1-2月主要经营数据公告。公司高镍正极产品竞争优势明显，受C级车型带动正极材料业务增速强劲，实现营收大幅增长。投资要点:三元高镍保持高景气，产能维持满产状态：2021年全年我国新能源汽车产销量突破350万辆，A00级车型以及C级车型销量走强，带动磷酸铁锂以及高端三元电池出货量增长。公司作为高镍正极龙头，全年实现总营收83.75亿元，同比增长163.07%；实现归母净利润10.91亿元，同比增长183.54%。2022年我国新能源汽车产销量有望突破550万辆，高镍三元维持高景气，1-2月公司产能维持满产状态，实现总营收23.48亿元，同比增长202.21%；实现归母净利润2.30亿元，同比增长113.91%，业绩超预期。持续研发迭代，多维度打造龙头壁垒：高镍产品是解决电动车续航问题的唯一途径，技术研发壁垒高，下游验证周期长，相较而言龙头竞争优势更为明显。公司高镍多元产品持续研发迭代，已实现了Ni83、Ni88、Ni90量产，批量出口海外。公司强化与国内外高端客户的战略合作，包括SK、LG、三星等行业龙