浙商证券：安徽合力业绩快报点评：2021年收入增长20%，期待盈利能力企稳回升

安徽合力(600761)事件3月9日，公司发布2021年业绩快报：2021年公司实现营业收入154.2亿元，同比+20%；归母净利润6.3亿元，同比-13%；扣非归母净利润5.0亿元，同比下降17%；加权ROE为11%。投资要点全年营收增速符合预期，受原材料价格及积极销售政策影响盈利能力有所承压2021年Q4国内经济形势稳步向好，叉车市场需求持续提升；公司受锂电等新能源叉车市场需求持续提升、出口订单爆发等因素驱动营收实现稳步增长。2021年公司受III类车销量高增长带动影响，预计公司整机销量相交2020年有望实现30%左右的增速，全年叉车销量有望在28万台以上。钢材作为主要原材料自2020年Q4开始价格持续上涨，公司成本持续上升；且同期公司采取提升市场份额为主的积极销售政策，导致2021年净利率有所承压，营收高增长的同时，归母净利润增速有所下滑。原材料价格影响有望逐步减弱、出口销量占比提升，期待公司盈利能力企稳回升2021年Q4开始钢材价格呈先下降趋势，公司通过提前锁价等方式可以有效控制成本波动，规模化成本优势明显。我们认为公司作为行业龙头拥有较强议价能力，有望通过产品终端售价提升等方