浙商证券：永创智能年报点评：业绩整体符合预期，多品类细分市场打开增量空间

永创智能(603901)全年收入同比增长34%，剔除计提商誉的归母净利润同比增长65%2021年公司实现营业收入27.1亿元，同比增长34%；实现归母净利润2.6亿元，同比增长53%。报告期内下游牛奶、休闲食品等行业需求增长，公司核心产品市场竞争力不断提升；受销售费用率下降及非经常性收入（政府补助、金融资产公允价值变动收益）增加等因素驱动，公司2021年净利率提升，业绩实现大幅增长，整体符合预期。2021年Q4公司实现营业收入7.3亿元，同比增长11%，环比下降1.8%；实现归母净利润4,346万元，同比增长25%，环比下降49%。主要系子公司广二轻经营未达预期，计提2,081万元商誉所致；扣除计提商誉的影响，公司Q4实现归母净利润6,427万元，同比增长85%，归母净利润符合预期。公司2021年整体规模效应明显，盈利能力有望进一步提升受原材料价格上涨等不利因素影响，2021年公司毛利率为32.1%，同比下降0.1pct.；净利率为9.6%，同比增长13%。未来随着公司产品结构得到优化、灵活使用价格机制调节以及规模化生产降本增效，毛利率、净利率有望进一步提升。2021年公司销售费用为2