太平洋证券：迈为股份（300751）-21年业绩符合预期，半导体及显示面板布局顺利

迈为股份(300751)事件：公司发布2021年报，2021年实现收入30.95亿元，同比增长35.44%；实现归母净利润6.43亿元，同比增长62.97%，业绩符合预期。其中Q4单季度公司实现收入9.10亿元，同比增长35.695；实现归母净利润1.87亿元，同比增长55.54%。公司同时发布21年利润分配预案，拟每10股派发现金红利15元（含税），以资本公积向全体股东每10股转增6股。在手订单充裕，有望继续保持高增长。根据年报，21年公司太阳能电池成套生产设备实现收入26.60亿元、占收入的86%，同比增长74%，毛利率37.74%、比上年提升6.18pct，收入增速及盈利能力均取得良好增长。截止21年末公司合同负债24.09亿元、比20年末增长50.5%，为后续增长奠定基础。展望22年，我们认为光伏企业的纵深一体化布局，将成为电池片行业继续扩产的重要驱动，公司新签单将持续增长。盈利能力提升，经营质量较高。21年公司毛利率、净利率分别为38.3%和20.25%，比20年分别提升4.28和3.32pct，盈利能力明显提升。期间费用中，21年公司研发费率10.71%、比20年提升3.4