中银证券：伊利股份（600887）-顺利实现开门红，引领行业持续升级

伊利股份(600887)伊利股份发布22年1-2月经营情况公告。经公司初步核算，2022年1至2月，公司实现营业总收入215亿元左右，较上年同期增长15%以上；利润总额33亿元左右，较上年同期增长20%以上。支撑评级的要点冬奥与春促品牌营销持续，品牌力不断提升；产品优化升级，份额领先市场。1-2月营收、利润总额分别增15%、20%以上。（1）受益冬奥会品牌宣传和乳制品营养健康的稳定需求，公司顺利实现开门红，22年1-2月收入增长超15%，整体业绩再创历史新高，利润总额增长超20%。（2）公司持续优化产品结构，金典、安慕希、金领冠、巧乐兹、甄稀、畅轻、每益添、伊利儿童奶酪棒等重点产品销售收入占比同比提升3pct，市场份额保持领先地位。（3）奶粉业务，内生与外延并购共同发展。公司于2022年3月4日公告要约收购澳优成功，目前持有澳优52.70%股份，澳优业绩将于2Q22并表。此外，金领冠婴幼儿奶粉率先完成配方升级，成为中国首批符合奶粉新国标的婴幼儿配方奶粉，进一步提升了产品竞争力，1-2月金领冠销售收入同比增长30%以上，增速位列行业首位。（4）在产品创新方面，公司重点打造符合消费者需求的