浙商证券：迈为股份点评：业绩略超预期；2022年公司光伏HJT设备将发力

迈为股份(300751)投资要点2021年净利润同比增长63%、毛利率提升4个百分点；2022年HJT设备业绩可期1）2021年业绩：实现营收?31亿，同比+35.4%，归母净利润6.4亿，同比+63%，超业绩预告中轨；其中，Q4单季实现营收?9.1亿元，同比+36%，归母净利润1.9亿元，同比+56%。公司核心产品丝印成套设备全年销量393条（按单轨统计），同比增长46.1%。2）盈利能力：实现毛利率38.3%（同比+4.3pct）、净利率20.3%（同比+0.4pct）。公司毛利率明显提升，预计核心受益于公司丝印产品成本端的持续优化（原材料采购议价能力提升+零部件国产替代）。期间费用率同比提升1.9pct，主要因公司研发、销售费用提升所致。3）研发投入大幅增加，加码HJT设备：2021年公司研发费用达3.31亿元（占比营收?10.7%），同比大增100%，研发人员达899人、同比+131%，公司在HJT设备、激光设备领域持续加码。4）在手订单充沛，预计2022年HJT设备将成为业绩新增长点：截止2021年底，公司合同负债24亿元，同比增长50.5%。截止2021年9月，公司HJT设