开源证券：伊利股份（600887）-公司信息更新报告：春节实现开门红，多业务布局，盈利能力提升可期

伊利股份(600887)乳制品春节动销良好，净利率可稳步提升，维持“买入”评级经初步核算，2022年1－2月，公司预计实现营业总收入约215亿元，同比增长15%以上；预计利润总额约33亿元，同比增速20%以上。我们维持盈利预测，预计2021-2023年归母净利为90.2、106.4、125.1亿元，EPS分别1.41、1.66、1.95元，当前股价对应PE为26.1、22.1、18.8倍，公司份额持续提升，多业务布局，长期看盈利能力可稳步提升，维持“买入”评级。2022Q1实现新春开门红，常温奶、奶粉业务皆快速增长2022年春节较早，经销商提前备货、终端乳制品需求旺盛，公司实现新春开门红，1-2月营收同比增15%以上。具体来看：（1）春节期间送礼需求旺盛，金典、安慕希等高端产品增速较快，其中1月常温白奶同比增12.6%，金典同比增15.1%；（2）随着配方升级、渠道优化，奶粉业务快速增长，2022年1-2月金领冠同比增30%以上；（3）奶酪业务同比增长翻倍。伊利股份要约收购澳优成功，双方可在奶源、渠道、产品上深度协同，有助于公司实现行业第一的中期战略目标。展望全年，液态奶稳步增长、奶粉