开源证券：华熙生物（688363）-公司信息更新报告：“四轮驱动”营收高增长，坚持研发拓宽护城河

华熙生物(688363)公司2021年营收49.48亿元（+87.9%），归母净利润7.82亿元（+21.1%）公司发布年报：2021年实现营收49.5亿元（+87.9%），归母净利润7.8亿元（+21.1%），收入高增长。考虑到公司作为全球透明质酸龙头，注重研发投入，全产业链布局优势突出，未来四轮驱动成长空间广阔；我们上调2022-2023年盈利预测并新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为10.28（+0.30）/13.44（+0.64）/17.28亿元，对应EPS为2.14（+0.06）/2.80（+0.13）/3.60元，当前股价对应PE为52.5/40.2/31.3倍，维持“买入”评级。四大核心品牌驱动功能性护肤品高增；原料业务、医疗终端业务稳健增长分业务看，公司功能性护肤品实现营业收入33.2亿元（+146.57%，毛利率79%），持续高增长，其中润百颜/夸迪/BM肌活/米蓓尔品牌分别实现营收12.3亿元（+117%）/9.8亿元（+150%）/4.3亿元（+286%）/4.2亿元（+111%）；原料业务实现营收9.05亿元（+28.6%，毛利率72.2