中银证券：珀莱雅（603605）-大单品持续发力，1-2月销售亮眼

珀莱雅(603605)公司公布1至2月经营数据，2022年1至2月收入增长30%至6.3亿元，归母净利润增长35%至0.6亿。公司大单品策略获消费者认可、新品不断推出，新品牌持续拓展，未来有望进一步向上，维持买入评级。要点大单品矩阵不断丰富，1-2月销售业绩亮眼。2022年1至2月收入增长30%至6.3亿元，占去年一季度收入的69.6%；归母净利润增长35%至0.6亿，占去年一季度业绩的54.5%。收入的高增长主要源于：1）原有大单品红宝石系列和双抗系列的持续发力；2）源力修护系列拓展源力修护面霜进一步完善产品系列矩阵，同系列多产品同时获得消费者认可；3）新品保龄球安瓶精华和保龄球橘瓶VC安瓶的出圈。此外，1-2月经营数据显示公司业绩增速高于收入增速，体现公司在管理运营效率加强显著。三八女王节多品牌、多产品、多平台热卖，预计一季度经营数据持续亮眼。2022年三八节活动期间，公司各品牌销售取得较快增长，其中，主品牌珀莱雅天猫官方旗舰店成交金额同增200%以上、抖音平台成交金额同增100%以上，荣登天猫美妆业TOP5、国货美妆TOP1、京东国货护肤TOP1。明星系列产品中，早C晚A套组累计