开源证券：长城汽车（601633）-公司信息更新报告：2月销量同比-20.5%，车型结构持续向高端化迈进

长城汽车(601633)2022年2月销量7.1万辆，同比-20.5%2022年3月8日，长城汽车发布2月产销数据快报，2月销量7.1万辆，同比-20.5%，环比-36.3%。分品牌来看，哈弗/WEY/长城皮卡/欧拉/坦克单月销量分别为4.2/0.4/1.2/0.6/0.6万辆，同比分别-31.2%/+103.1%/-23.1%/-15.1%/+96%，五大子品牌中，除了WEY和坦克品牌2021年处于更新换代和新车型逐步放量周期，低基数下2022年2月呈现出较高增速，其余三大品牌销量均有所下滑。2月公司销量下滑，一方面是受到春节影响，另一方面由于芯片供应限制、物料紧缺问题，部分新车型无法放量。产品强周期下，我们认为芯片物料问题为短期扰动，依旧看好新车型推出带动公司销量攀升、车型结构向高端化、智能化发展，我们维持2021-2023年盈利预测不变，预计2021-2023年归母净利润分别为67.8/105.5/158.6亿元，EPS为0.73/1.14/1.72元/股，当前股价对应2021-2023年PE分别为41.4/26.6/17.7倍，维持“买入”评级。因物料短缺黑白猫暂停接单，好猫/