开源证券：晨光文具（603899）-公司信息更新报告：收入和利润略超预期，看好公司长期稳健发展

晨光文具(603899)收入和利润均略超我们预期，看好公司长期稳健发展，维持“买入”评级公司发布业绩快报，2021年预计实现营收176.07亿元（+34.02%），归母净利润15.18亿元（+20.91%），归母净利率8.62%（同比下降0.93pct）。单2021Q4来看，预计实现营收54.55亿元（+18.59%），归母净利润4.01亿元（+17.25%），收入端和利润端均略超我们预期。展望2022年，传统核心业务上，随着双减负面影响逐渐改善、产品结构优化和渠道提效，预计收入保持10%-15%的增速；新业务上，预计科力普2022年营收规模突破百亿元，且规模效应增强有望带来盈利能力提升；预计九木杂物社在店铺数量和同店收入同步增加下，未来积极态势将延续。看好公司长期稳健发展，微调盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为15.18/17.64/21.08亿元（原为14.63/17.29/20.66亿元），对应EPS为1.64/1.90/2.27元，当前股价对应PE为29.9/25.8/21.6倍，龙头地位稳固，维持“买入”评级。展望传统核心业务：产品结构优化+渠道效率提升助力稳健增