首创证券：宏华数科（688789）-公司简评报告：收购晶丽数码67%股权，向产业链上游延伸

宏华数科(688789)事件：宏华数科发布公告，拟使用自有资金或自筹资金，以人民币6700万元收购天津晶丽数码科技有限公司（晶丽数码）67%的股权。本次交易完成后，晶丽数码将成为公司控股子公司，预计形成商誉4685万元。收购墨水生产商，丰富产业链上下游布局：标的公司晶丽数码主要从事墨水、墨汁的开发与生产，细分市场为纺织印花市场。技术水平较高，并与浙江大学滨海产业技术研究院建立了紧密合作关系，拥有较高的分析、测试和研发手段，确保向客户提供优质的喷墨色浆产品和服务。作为公司重要的墨水外协供应商，得益于其优势的供应支撑，公司墨水产品具有上色率高、色彩艳丽、面料适应面广、色牢度高、印花过程污水排放量少等特点，部分产品质量超过同类进口产品。标的公司评估价值1.07亿元，2021年净利润1452万元：晶丽数码2021年实现营收7196万元、同比+154.3%；净利润1452万元、同比+152.2%；净利率水平在20%左右。作为公司墨水外协供应商之一，其收入增长与公司2021年度墨水销售增长表现一致。本次交易晶丽数码股东全部权益的评估价值为10673万元，评估增值8955万元，增值率为521.4%。