浙商证券：东方精工深度报告：瓦楞纸包装设备龙头，聚焦主业再出发！

东方精工(002611)瓦楞纸箱包装设备龙头，2011-2020年归母净利润CAGR为20%公司主营智能瓦楞纸箱包装设备业务，子公司百胜动力负责舷外机业务。根据2021年中报显示，瓦楞纸智能包装设备与舷外机业务分别占比总营收的84%、16%。2011-2020年营业收入、归母净利润CAGR分别约26%、20%。快递行业高速发展，有望为瓦楞纸包装产业打开成长空间目前瓦楞纸生产、印刷包装设备及周边辅助、仓储物流行业全球整体规模约300-400亿元人民币，公司全球排名第三，市占率约10%。2014-2020年快递业务量CAGR约35%。随着快递业务的高速发展、消费升级趋势提升和智能制造赋能，瓦楞纸包装行业仍存在较大的提升空间。智能化+Fosber亚洲，聚焦主业深化公司竞争优势智能化：1）软件端，2020年10月设立子公司东方合智，致力于为瓦楞纸包装行业打造基于工业互联网的智慧工厂；2）硬件端，公司具备业内产品规格和市场定位最齐全、最丰富的产品库。包括Tiruna瓦楞辊、Fosber、Quantum高端瓦楞纸板生产线、东方印刷机瓦楞纸箱全自动印刷联动线和单机产品等系列产品，致力于全面提升质量、