华西证券：九洲药业（603456）-核心员工激励机制常态化，增强未来业务发展和业绩增长的确定性

九洲药业(603456)事件概述公司发布2022年限制性股票激励计划（草案）：此次拟向包括6名高管和291名中层管理人员与核心骨干（合计297人）授予限制性股票184.50万股（来源为定向增发）、占总股本0.2216%，授予价格为23.82元/股；本激励计划首次授予的限制性股票的限售期分别为自首次授予部分登记完成之日起12个月/24个月/36个月，即40%/30%/30%,解除限售考核年度为2022-2024年三个会计年度，即2022-2024年公司扣非净利润相对2020年扣非净利润增速分别不低于115%/180%/260%。初步测算预计合计摊销总费用为4350.51万元（2022-2025年分别为1885.22/1667.70/652.58/145.02万元），对整体利润影响较小。分析判断:核心员工激励机制常态化，增强未来业务发展和业绩增长的确定性此次拟授予限制性股票以2022-2024年为业绩考核年度，以扣非净利润分别不低于6.93/9.03/11.60亿元，大幅高于2021年股权激励计划时的2022-2023年扣非净利润考核指标不低于5.01/6.49亿元，也彰显公司对未来业务发