中银证券：海优新材（688680）-盈利环比显著改善，产能扩张加速推进

海优新材(688680)公司发布2021年业绩快报，初步核算全年业绩增长15.34%。公司季度盈利环比回暖，产能快速扩张，市场份额有望进一步提升；维持增持评级。支撑评级的要点2021年快报业绩增长15.34%符合预期：公司发布2021年业绩快报，预计2021年实现归母净利润2.57亿元，同比增长15.34%，扣非净利润2.50亿元，同比增长16.16%。按业绩快报测算，公司2021Q4预计实现归母净利润1.37亿元，同比增长27.94%，环比增长233.58%；扣非盈利1.30亿元，同比增长29.64%，环比增长222.66%。公司预告业绩符合预期。盈利能力环比大幅回暖：在产业链供需不平衡的影响下，年内EVA粒子价格大幅上涨。受到原材料大幅涨价的影响，2021年公司净利率同比下降6.78个百分点至8.30%。随着EVA粒子价格在2021Q4显著回落，公司四季度净利率环比提升7.26个百分点至12.44%，同比下降6.21个百分点。我们预计公司2021Q4单平盈利有望显著超过1元/平方米。光伏装机需求有望释放：我们预计2022-2023年全球光伏装机需求分别约220GW、270GW，同比