开源证券：嘉必优（688089）-公司信息更新报告：2021Q4收入恢复性增长，期待新国标订单落地

嘉必优(688089)2022年新国标有望加速落地，维持“买入”评级公司公布2021年全年业绩快报：预计2021年公司营收3.5亿元、同比增8.55%，扣非前后归母净利润1.28、0.83亿元，同比降1.64%、增0.94%。预计公司2021Q4营收1.01亿元、增16.3%，扣非前后归母净利润0.27、0.15亿元、同比增37.3%、增62.2%。考虑短期新国标兑现节奏，下调2021-2023年归母净利润预测分别为1.28、1.74、2.56亿元（前值1.37、1.93、2.88亿元），对应2021-2023EPS1.05、1.45、2.13元，当前股价对应PE分别为44.7、32.5、22.1倍，2022年新国标、国际市场客户有望落地，维持“买入”评级。ARA、DHA相对平稳，SA高速增长。（1）2021年全年来看，ARA保持平稳，一方面国际大客户A2奶粉因澳洲海淘渠道中断，订单大幅减少；另一方面公司进入国际新客户抵消部分影响。DHA全年相对平稳，2021H1需求表现较好，2021Q3保健品需求有所回落，主因线上保健品需求有所放缓。SA高速增长，预计全年增80%以上，主因儿童奶粉需