光大证券：新宝股份（002705）-2021年度业绩快报点评：积极布局新品，盈利有望修复

新宝股份(002705)事件：公司发布2021年度业绩快报，2021年实现营业收入149.1亿元，较上年增长13.1%；实现归母净利润7.9亿元，较上年下降29.2%。Q4公司实现营收42.1亿元，同比+3.2%；实现归母净利润2.0亿元，同比-5.3%；归母净利率为4.7%，较上年同期下滑0.4pcts。点评：出口因海运紧张受到干扰，内销布局新品类具备发展潜力。1）外销：2021年公司外销营收约116亿元，同比+14%；Q4实现外销营收约31亿元，同比下滑4.1%。目前来看，海外需求仍处高位，但由于国际物流运力持续紧张，公司客户下单及出货的节奏受到一定程度的干扰。2）内销：2021年公司国内营收约33亿元，同比+9%。其中公司在国内独家授权经营的海外品牌摩飞全年实现营收16.6亿元，同比+10%，在高基数下仍实现稳定增长；公司自主品牌东菱全年实现营收2.4亿元，同比-21%。公司从西式厨房小家电逐步向生活电器等领域扩展，21Q4摩飞生活电器品类销售额同比+20%，其中挂烫机/加湿器分别同比+163%/+138%。今年2月，摩飞进军洗地机行业，发布了采用水尘环流技术的新品，且从目前的定