东吴证券：华熙生物（688363）-2021业绩快报点评：营收同增87.93%，功能性护肤增长强劲

华熙生物(688363)事件：公司发布2021年度业绩快报，预计2021年实现营收49.48亿元，同增87.93%；预计实现归母净利润7.82亿元，同增21.13%；预计实现扣非归母净利润6.63亿元，同增16.74%。分季度看，21Q1-Q4公司营收分别同增111%/100%/66%/87%，公司归母净利润分别同增41%/31%/14%/9%。总体来看，2021年公司收入增速超出市场预期，利润增速基本符合市场预期。原料和医疗终端稳步增长，功能性护肤高速增长，功能性食品开局良好。（1）原料：2021年我们预计实现收入9亿元，同增28.6%，主要系医药级、化妆品级原料稳步增长，食品级和其他原料较大幅增长；（2）医疗终端：2021年我们预计实现营收约7亿元，同增20%~25%，去年完成组织架构、渠道体系建立，爆品“御龄双子针”5月获批后推广顺利，年内预计还将娃娃针、润致5号等产品加入爆品体系。（3）功能性护肤：2021年我们预计实现营收33.2亿元，同增146.57%。去年公司在化妆品品类相继打造“第三代水润次抛”、“夸迪轻龄动能霜”、“米蓓尔蓝绷带面膜”、“肌活糙米精华水”等大单品。我们