华鑫证券：星源材质（300568）-动态点评：业绩抢眼，盈利迈入向上通道

星源材质(300568)事件星源材质（300568）近期发布业绩预告：预计2021年实现归母净利润2.8-2.9亿元，yoy+131%-139%。投资要点业绩靓丽，单平盈利持续提升公司是优质隔膜供应商，预计2021年实现扣非归母净利润2.9亿元-3亿元，yoy+228%-239%，预计2021Q4实现扣非归母净利润0.9亿元-1亿元，QoQ+0%至+11%，同比大增8至9倍，业绩靓丽符合预期。我们预计公司2021年销量约11亿平，对应单平盈利约0.26元，较2021年约0.13元/平显著提升。公司2021H1单平盈利约0.22元，而2021H2单平盈利超0.3元，若考虑到2021Q4奖金计提及存货减值等影响，公司扣非业绩约1.2亿元，对应2021Q4单平盈利约0.38元，盈利水平呈现持续提升态势。公司干法地位显著，湿法不断发力，通过产品与客户结构优化，叠加隔膜供需持续偏紧，产品价格将稳中有升；通过提升良率及效率，成本端亦有下降空间。展望未来，我们判断，公司单平盈利有望持续提升，盈利拐点明确，已步入中长期上行通道。产能持续扩张，结伴全球领先客户公司在国内深圳、常州、南通等地建立生产基地，