浙商证券：凯莱英事件点评：再签大单，看好2022年兑现！

凯莱英(002821)投资要点订单：持续追加验证大客户认可，催化2022年业绩高增长公司公告“公司子公司与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，本次合同金额折合人民币约35.42亿元”，我们预计可能跟2021年11月份签署两批订单为同一大客户相同项目，目前公司获得此产品CDMO订单累计约93亿人民币（4.81亿美金+27.20亿+35.42亿）我们认为此次追加很可能主要还是基于公司与客户良好的交付记录、合规产能布局以及及时交付能力。考虑到此次追加订单正常合同履行下订单交付是在2022年完成，我们认为此次追加有望持续催化公司2022年业绩表现。产能：释放加速，大订单正常交付可期参考公司2021年中报披露2021H2和2022H1接近3000立方米新产能投放节奏，我们预计公司能够满足之前与大客户签署所有CDMO订单执行。我们预计此创新药品种可能与新冠治疗相关，相关订单产值也可能明显超出其他创新药产品，因此我们认为2022年公司此次签约大客户CDMO产品订单完成正常交付概率较大。盈利预测及估值考虑到此次新签订单对2022年业绩有增量，我们上调公司2022年盈利预期。我们预计2021-202