华鑫证券：舍得酒业（600702）-2021年顺利收官，2022年可期

舍得酒业(600702)事件2022年02月17日晚间，公司发布2021年业绩快报：2021年营收49.69亿元，同增83.80%，归母净利润12.46亿元，同增114.35%；扣非12.11亿元，同增120.89%。投资要点2021年顺利收官，一季度开门红在即根据业绩快报，2021Q4营收13.62亿元，同增45%；归母净利润2.76亿元，同增2%。与此前发布的业绩预告基本一致，收入如期高增长，利润基本落在中枢区间。今年春节整体动销良好，四川地区表现良好，省外部分区域如河南因疫情动销受影响亦属正常；整体公司春节正常回款，发货进度同比加快，一季度开门红在即。产品方面，目前水晶舍得/品味舍得价盘稳定，水晶舍得反馈好于预期，核心仍是品味舍得。光瓶酒T68和沱牌六粮动销良好，厂家直控费用，保证品牌资源进入市场。渠道方面，四川地区通过建立联盟体对优质经销商进行整合，预计今年渠道继续有积极变化。双品牌协同发力，老酒战略效果初显2021年沱牌迎来恢复性增长及定制开发业务带来的高增长，舍得事业部重点梳理价格体系和渠道扩张，双品牌协同发力。老酒战略提出至今已有2年余，目前效果初显，我们预计今年老酒事业