浙商证券：药明康德2021年业绩快报点评：CDMO驱动强，看好2022年加速

药明康德(603259)投资要点业绩：强劲增长符合预期业绩：公司2021年实现收入229.02亿（YOY38.50%），归母净利润50.97亿（YOY72.19%），扣非后归母净利润40.64亿（YOY70.38%），2021Q4实现收入63.81亿（YOY35.16%），归母净利润15.35亿（YOY159.29%），扣非后归母净利润9.58亿（YOY31.05%）。2021年经调整Non-IFRS净利润为51.31亿，2021Q4为13.21亿（YOY10.37%），我们预计Q4经调整净利润增速环比下降主要Q4费用端计提影响以及2020Q4高基数导致，2021年业绩符合我们预期。拆分：CDMO和药物分析与测试业务强增长持续拉动化学业务收入140.87亿同比增长46.93%（其中药物发现收入YOY43.24%，CDMO收入YOY49.94%），测试业务收入45.25亿同比增长38.03%（其中实验室分析与测试收入YOY38.93%，临床CRO&SMO收入YOY36.20%），生物学收入19.85亿同比增长30.05%，ATU收入YOY-2.79%，DDSU收入YOY17.47%。从以