西南证券：元隆雅图（002878）-“冰墩墩”销售火爆，礼赠品龙头优势显著

元隆雅图(002878)投资要点事件：2月4日冬奥会开幕，吉祥物“冰墩墩”]成为热点话题之一，频上热搜且一“墩”难求，公司为北京冬奥会特许生产商和零售商，有望受到积极影响。冬奥会特许经营加持，助力礼赠品再上台阶。公司作为冬奥会特许生产商与零售商，亦是唯一一家生产“冰墩墩”、“雪容融”毛绒玩具的上市公司。冬奥会礼赠品包括冰墩墩毛绒玩具、造型手办、饰扣、水晶球，以及冰墩墩盲盒、徽章、贵金属等七大系列均为公司设计、生产并销售的产品。自冬奥会开幕以来，“冰墩墩”发售即卖空；目前公司已组织工厂全面开工生产，全力协调产能配给，多渠道、多产线保障冬奥会特许产品以及传统礼赠品销售。我们认为，冬奥特许商品的持续火爆有望为公司带来一定的业绩弹性。深耕礼赠品赛道多载，礼赠品业务为主要业绩贡献点。公司2017年登陆A股市场，是中国礼赠品行业第一家A股上市公司，作为核心供应商，长期服务于雀巢、惠氏、欧莱雅、阿里巴巴等百余家国内外知名企业，为客户提供全面的市场营销服务与营销物料解决方案。公司业务开展整体保持平稳，2021上半年，营业收入9.32亿元（+9.8%），其中促销品与促销服务合计营收5.51亿元，占总营收