华鑫证券：铂科新材（300811）-业绩符合预期，光储及新能源车助力公司成长

铂科新材(300811)事件铂科新材发布2021年年度业绩预告：预计2021年归属于上市公司股东净利润1.15亿元-1.25亿元，同比增长7.95%-17.34%。预计扣除非经常性损益后的净利润为1.09亿元-1.19亿元，同比增长11.06%-21.21%。投资要点原材料价格上涨影响有望消退，毛利率有回升空间公司回复交易所问询函中提到，受到纯铁、硅和铝价格上涨影响，2021年1-9月公司软磁粉芯直接原料成本达到8075元/吨，相较2020年提升26.87%，从而导致2021年前9个月毛利率比2020年下降4.39个百分点。短期内大宗原材料价格过快上涨，纯铁、硅和铝价格均达到多年来的高位，我们认为原材料价格高企并非常态，硅及铁原料价格已较高位有所回落，长期来看原料成本有望进一步回落。此外公司已开启原料价格上涨的应对措施，将原料价格上涨压力往下游传导以及加强供应链管理。因此，我们认为原料价格上涨过快的影响有望消退，毛利率存在回升空间。光储与新能源车加速发展，公司有望持续受益公司的磁粉芯产品目前主要应用于光伏逆变器、变频空调、UPS领域、新能源车与充电桩领域。按照终端行业需求划分公司主营业