开源证券：中晶科技（003026）-公司首次覆盖报告：国产硅片龙头，前景可期

中晶科技(003026)公司为专业的硅材料供应商，产品需求旺盛，首次覆盖给予“买入”评级公司十年深耕半导体分立器件用硅单晶材料领域，产品涵盖3~6英寸硅棒及研磨片等。目前硅片行业及分立器件行业持续景气，需求旺盛，公司技术实力强大，盈利能力优秀，客户资源稳定，同时积极扩产，增长动力充足。我们预计2021-2023年公司可分别实现归母净利润1.30/1.70/2.57亿元，EPS1.30/1.70/2.58元，当前股价对应PE45.6/34.9/23.1倍，首次覆盖给予“买入”评级。行业概况：半导体硅片市场空间大，下游需求旺盛硅片市场是半导体材料市场最大组成部分。根据SEMI数据，2020年硅片市场占半导体材料市场的35%，在半导体材料中份额位居第一。据SEMI统计，2020年全球硅片市场规模为112亿美元，据ICMtia统计，2019年我国硅片市场规模176.3亿元，未来随着5G、物联网、云计算等应用需求增加，以及政策支持，国内半导体硅片市场规模将持续增长。硅片行业壁垒高，集中度高，国外龙头份额较高，据芯思想数据，硅片2020年CR5达87%。但小硅片方面，6英寸及以下硅片主要由国内供应