中原证券：华润微（688396）-公司点评报告：MOSFET龙头业绩持续高增，深度布局第三代半导体

华润微(688396)事件：近期，公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润22.09亿元-22.33亿元，同比增长129%-132%，预计2021年实现扣非净利润20.40亿元-20.65亿元，同比增长139%-142%。投资要点：Q4业绩符合预期，全年产能利用率高：根据公司业绩预告测算，公司Q4单季度归母净利润为5.2-5.5亿元，同比增长89.5%-98.2%，环比下降15.6%-10.7%；Q4单季度扣非后归母净利润为4.9-5.1亿元，同比增长92.8%-102.4%，环比下降9%-5.4%。2021年度，公司充分发挥IDM模式优势，加强产品业务，提升公司核心技术研发能力，继续巩固国内功率半导体领域的领先地位。公司接受到的订单比较饱满，整体产能利用率较高，整体业绩明显好于去年同期，营业收入和毛利率同比均有所增长。晶圆代工持续景气，功率半导体未来增速可观：2021年由于晶圆制造和封装测试产能紧张，整体半导体的需求增长高于预期，对公司制造与服务业务板块有较大提振（H1实现营收23.83亿元，同比增长42%）。预计今年公司产能将会有进一步爬坡，现有8英寸产能会进行有