光大证券：南方航空（600029）-2021年业绩预亏点评：全货机业务继续贡献盈利，大股东注资提升持续经营能力

南方航空(600029)事件：公司发布2021年业绩预亏公告。公司21年预计归母净亏损约113亿元-128亿元，较上年同期亏损（108亿元）扩大5亿元-20亿元；其中公司2021年第四季度预计归母净亏损约52亿元-67亿元，较2020年同期亏损（34亿元）扩大18亿元-33亿元，较公司21年第三季度亏损（14亿元）扩大38亿元-53亿元。公司21年预计扣非净亏损约117亿元-135亿元，较上年同期亏损（117亿元）可能小幅增加；其中21年第四季度扣非归母净亏损约52亿元-70亿元。国内航空需求复苏，公司国内航线ASK回升。公司2021年ASK（可用座公里）较2020年同期下降0.37%，较2019年同期下降38.0%，其中国内客运需求恢复较好，2021年国内航线ASK较2020年同期上涨5.9%，较2019年同期下降12.7%；海外航空供需仍处于低位，2021年国际航线、地区航线ASK较19年同期分别下降92.3%、89.4%。公司2021年综合客座率为71.3%，较2020年同期减少0.21pct，较19年同期减少11.6pct。公司2021年12月底共运营878架飞机，较2020年