开源证券：美年健康（002044）-公司信息更新报告：业绩逐季改善，创新业务推动新增长

美年健康(002044)业绩逐季改善，实现2021年归母、扣非均为正，维持“买入”评级1月28日，公司发布2021年度业绩预告：2021实现收入90-92亿元（增长14.73%-17.28%）；实现归母净利润0.6-0.9亿元（下降83.50%-89.00%）；实现扣非净利润0.61-0.91亿元（增长110.08%-115.12%）；EPS为0.0154-0.0231元/股。2021年业绩符合我们之前的预期。2021年整体来看，收入较2019年实现同比增长，且实现剔除新租赁准则实施影响，以及员工持股计划相关股份支付费用影响，以及商誉减值影响，2021年公司经营性净利润为1.35至1.65亿元，业绩相较2020年明显改善（2020年同口径为-2.7亿）。考虑到疫情影响以及质控成本、门店标准化运营成本增加等因素，我们下调2021-2023年盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为0.75(原为3)、5.35(原为6)、6.63(原为9)亿元、EPS分别为0.02/0.14/0.17元，当前股价对应P/E分别为373.7/52.3/42.2倍，在提升医质及服务、精细化管理能力