东方证券：韦尔股份（603501）-业绩高增长，产品线逐步丰富

韦尔股份(603501)事件：公司发布2021年业绩快报，预计实现归母净利润44.7到48.7亿元，同比增65%到80%；预计实现扣非归母净利润39.2到42.7亿元，同比增75%到90%。手机CIS竞争力不断提升：高像素手机CIS产品需求旺盛，TSR预计2022年，分辨率超过40M的手机前摄图像传感器出货量将达4300万颗，分辨率超过50M的后置图像传感器出货量将超过3.5亿颗。公司在CIS领域产品线完备，小像素尺寸布局领先，同时高阶产品持续取得突破，22年1月发布0.61um像素尺寸的2亿像素手机CIS，产品线覆盖由8M到64M延伸至200M，高阶CIS领域竞争力不断提升。汽车CIS技术持续升级，有望加速成长：车载摄像头单车配置数量有望从当前的平均2颗未来增长至11-15颗，为CIS市场带来百亿美金以上增量。公司车载摄像头芯片当前主要用于欧美汽车品牌，在车用CIS市场占据20%以上份额，未来有望和国内客户开展更多合作，助力份额提升。在通过AEC-Q认证的车用CIS产品中（截止21年9月），安森美主要集中于VGA（0.3M），占比达48%；而韦尔产品线分布更为均匀，在相对高像素领域产