开源证券：启明星辰（002439）-公司信息更新报告：净利润略超预期，开启数据安全3.0新元年

启明星辰(002439)持续加码战略新业务，看好公司长期发展，维持“买入”评级考虑公司员工持股计划支付费用影响及研发、营销投入加大，我们下调公司2021-2023年归母净利润预测为9.11、11.54、14.55亿元（原预测为10.51、13.72、16.85），EPS分别为0.98、1.24、1.56元/股，当前股价对应2021-2023年PE为24.9、19.7、15.6倍，我们看好公司稳定健康成长，维持“买入”评级。利润略超预期，毛利率同比提升公司发布2021年度业绩预告，全年预计实现营业收入43.77-45.0亿元，同比增长20.02%-23.40%。公司实现归母净利润8.55-9.15亿元，同比增长6.34%至13.80%；扣非归母净利润7.59-8.19亿元，同比增长8.00%-16.54%。2021年公司员工持股计划产生的股份支付和2020年因疫情社保减免两项合计约1.47亿元，剔除以上因素影响公司归母净利润增幅提升约14%。此外，在供应链成本上升、外部竞争环境激烈的情况下，公司第四季度毛利率较前三季度有大幅提升，年度毛利率预计提高2.0%-2.5%。主要原因为自有产品和