华鑫证券：水井坊（600779）-业绩符合预期，继续量价齐升

水井坊(600779)事件2022年01月26日晚间，公司发布2021年业绩预告：预计2021年营收46.32亿元，同增54%；归母净利润11.99亿元，同增64%；销量1.10万吨，同增约40%，增长全部来自中高档酒。投资要点业绩符合预期，四季度稳增长根据业绩快报，我们预计2021Q4营收为12.1亿元，同增14.2%；归母净利润1.99亿元，同减13.5%。根据2021年销量1.10万吨，同增40%；那么公司对应吨价为42.1万元/吨，同增10.6%，公司继续量价齐升，我们预计臻酿八号和井台装营收占比90%左右，典藏大师营收占比稳步提升。造势典藏大师，回购股份进行时2021年11月公司对典藏大师版价格进行调整，典藏大师版52度500ml整箱团购价提升50元/瓶，零售价提升200元/瓶；典藏大师版38度500ml整箱团购价提升40元/瓶，零售价提升100元/瓶，52度新品建议零售价提至1399元，进一步坚定典藏进入高端酒的决心。截止2021年12月31日，公司已累计回购股份99.24万股，占总股本的比例约为0.2%，回购最高价为128.50元/股、最低价为111.83元/股，已支付总