山西证券：山西汾酒（600809）-2021顺利收官，2022高质量发展

山西汾酒(600809)事件描述发布2021年业绩预增公告，预计2021年全年将实现净利润52.34亿元-55.42亿元，比2020年同期增加21.55亿元-24.63亿元，同比增长70%-80%。事件点评Q4业绩环比回落，2022开门红确定性强。根据公司业绩公告，2021年预计实现净利润52.34亿元-55.42亿元，同比增长70%-80%，主要在于2021年公司持续深化“1357+10”市场布局，加大长江以南市场拓展力度，推动江、浙、沪、皖、粤等市场稳步突破；坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略，进一步优化产品结构，年内实现了经营业绩的高增长。其中21Q4归母净利润3.55-6.63亿元，同比-42.52%-+7.32%，Q4业绩基本符合预期，环比回落明显，主要在于主动控制节奏，蓄力高质增长。目前库存是历史新低，价格是历史最好，经销商渠道利润是历史最好，市场秩序是历史最好，从当前形势来看，动销喜人，2022年开门红确定性强。专注4个结构优化，推动汾酒高质量发展。2021年初，公司优化了营销组织架构，完成了营销骨干的新老交替，80后成为大区、省区经理的主要担当者，大量90后营销人