西南证券：华鲁恒升（600426）-全年业绩符合预期，新材料业务捷报频传

华鲁恒升(600426)事件：公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润70~75亿元，同比变动289.3%~317.1%；预计第四季度实现归母净利润13.9~18.9亿元，同比变动172.5%~270.6%，环比变动-23.2%~4.4%。全年行业景气改善，公司盈利弹性显现。2021年，受国际油价上行以及市场供求关系等因素影响，公司主要产品全年景气度大幅改善。根据卓创资讯数据，尿素、DMF、醋酸、己二酸、乙二醇、正丁醇、辛醇全年均价同比涨幅分别为36%、105%、148%、58%、37%、101%、94%。三季度后期煤炭价格涨幅较大，但目前已有所回落，预计2022年在国家政策调控下煤炭供给将转向宽松。“双碳”背景下，行业能效、环保壁垒加高，公司产品盈利有望维持相对高位。新材料业务捷报频传，公司未来成长提速。2021年10月，公司酰胺及尼龙项目中的己内酰胺装置打通流程进入试生产，可年产己内酰胺30万吨、硫铵48万吨，后续20万吨尼龙6切片装置仍在建设，预计2022年上半年投产。同一时间，公司碳酸二甲酯（DMC）技改项目公告投产，产能达到30万吨/年，其中电子级产品纯度达到4N，