开源证券：长城汽车（601633）-公司信息更新报告：2021年营收同增32%，车型结构持续向上突破

长城汽车(601633)2021年全年营收1363亿元，同比+31.95%长城汽车发布2021年度业绩快报，2021年全年公司实现总营收1363亿元，同比+31.95%，实现归母净利润67.8亿元，同比+26.47%。从量价方面来看，2021年全年公司整车销量128万辆，同比+15.2%，收入端增长高于销量端，主要原因是公司产品处于更新换代周期，坦克300、哈弗大狗等新车型快速放量带动公司单车售价提升，2021年公司单车售价10.64万元，同比+14.5%。我们下调公司2021年盈利预测，上调公司2022-2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为67.8（-3.0）/105.5（+13.9）/158.6（+36.1）亿元，EPS为0.73（-0.04）/1.14（+0.15）/1.72（+0.39）元/股，当前股价对应2021-2023年PE分别为59.9/38.5/25.6倍，预计伴随后续芯片短缺的进一步缓解，2022年公司变革成效或更加充分兑现，看好公司产品强周期带来的高成长性，维持“买入”评级。受股权激励费用以及年终奖计提影响，公司Q4单季度净利率同环比有所下