太平洋证券：长城汽车业绩预告点评-笃定全球化智能科技公司转型

长城汽车(601633)事件：公司公布2021年业绩快报，全年营收达到1363亿元，同比增长32%，归母净利润68亿元，同比增长26%。非经营性费用影响四季度业绩。受员工年终奖计提、欧拉用户充电权益计提以及股权激励费用等一次性非经营性费用影响，公司四季度单季度归母净利润出现一定下滑，排除这些影响，我们分析公司实际经销汽车的单车ASP、单车毛利率、单车净利润率均在提升当中，与公司的销量增长匹配，同时也受益于行业供不应求的“紧平衡”状态。多品类齐发力，销量创历史新高。销量是车企最核心的经营指标，2021年长城汽车在传统SUV、皮卡继续保持领先的同时，在纯越野型SUV、纯电动轿车等车型领域也全面发力，坦克300、欧拉好猫成为各自细分领域的明星车型，体现了公司在核心经营层面卓越的经营表现，这是2021年长城最为核心的经营业绩。2022年仍将是产品大年。公司2022年六大品牌品类仍将有较多的车型推出，其中哈弗、皮卡推出节奏平稳，欧拉、WEY、坦克、沙龙将有大量车型推出，体现了公司车型研发、上市的体系化领先优势。笃定全球化智能科技公司转型。目前汽车行业正处在大变革当中，智能电动使得行业发展改变了原