东吴证券：八方股份（603489）-业绩快报符合预期：电踏车持续景气，大宗涨价利润率承压

八方股份(603489)投资要点2021年业绩预告利润+49~54%，符合我们的预期。公司发布2021年业绩快报，2021年归母净利润6.0~6.2亿元，同比+49.1~54.1%，扣非归母净利润5.5~5.7亿元，同比+47.6~53.0%。分季度看，2021Q4归母净利润1.66~1.86亿元、同比+72.9~93.8%、环比+32.8~48.8%，业绩预告符合我们的预期。疫情改变出行方式，海外电踏车需求高增长，同时国内内销市场开始起量。1）海外方面，电踏车全球需求高增：据CONEBI，2020年欧洲电踏车销售510万辆左右，同比增长50%以上；美国市场销售50-60万辆、同比翻番；日本市场稳增。进入2021年以来，海外电踏车需求整体处于较快增长态势，我们预计2021年全球需求仍可达到30%以上增速。2）国内方面，包括雅迪、爱玛等传统电动两轮车企业开始进入或布局电踏车产品，同时哈啰等共享单车厂商也开始布局共享电踏车，目前已在批量生产，拉动内销市场开始起量。2021年海外需求高增、共享客户放量，同时产品向高端化的中置电机切换，2021Q4继续保持较高动能。我们测算公司2021年整体收