华西证券：博腾股份（300363）-业绩预告超市场预期，继续呈现高速增长

博腾股份(300363)事件概述公司发布2021年年报业绩预告，实现营业收入30.04~31.08亿元，同比增长45%~50%；实现归母净利润为5.00~5.32亿元，同比增长54%~64%；实现扣非净利润为5.19~5.48亿元，同比增长80%~90%。分析判断:业绩预告超市场预期，继续呈现高速增长公司2021年营业收入和扣非净利润分别同比增长45%~50%和80%~90%，其中单Q4营业收入和扣非净利润分别同比增长66.9%~84.6%和142.1%~184.2%，考虑到2021年新增产能和相关大订单增厚的基础上，延续超高速增长、业绩呈现超市场预期。2021年，公司持续推进细胞与基因CDMO业务能力建设和制剂CDMO能力建设，新业务亏损大概约1亿元，若扣除新业务亏损，扣非净利润为6.19~6.48亿元，同比增长87.1%~95.8%，公司的小分子业务的利润继续呈现超高速增长。展望2022年，公司小分子业务在常规订单高增长、新增产能持续投入（湖北宇阳等）、以及相关大订单的增厚基础上将持续实现超高业绩增长。经营拐点进一步确立，核心竞争力持续提升CDMO行业作为科技属性（工程师集群和低成