国海证券：东鹏饮料（605499）-事件点评：业绩超预期，延续高成长趋势

东鹏饮料(605499)事件:东鹏饮料：公司发布业绩预告，预计2021年全年实现归母净利润11.5-12.5亿元，同比+41.61%-53.93%，实现扣非净利10.5-11.5亿元，同比+30.45%-42.87%。投资要点：业绩表现超预期，原材料成本压力下利润仍实现较快增长。公司2021Q4预计实现归母净利润1.5-2.5亿元，同比+43%-135%，超预期；扣非净利0.8-1.8亿元，同比-20%~+76%，符合预期。Q4为能量饮料淡季，但一方面公司在保证广东大本营稳健增长的同时积极开拓省外业务，华东地区在前三季度销售收入同比增长达72%，已成为公司第二大市场；另一方面延展拓宽“能量+”产品线，覆盖更多消费人群，叠加线上线下多渠道推广，预计Q4收入端仍实现较高增速。去年白糖等原材料、PET等包材成本上涨明显，公司提前囤货锁价，对2021年盈利能力影响较小。2022年若原材料及包材居高不下，则成本压力将成为软饮料行业面临的共同问题，公司作为能量饮料龙头企业，抗风险能力较强，可通过优化费用缓解成本压力，预计利润端受影响有限。红牛商标之争持续利好本土能量饮料品牌，公司全国化进程稳步推进