西南证券：福瑞股份（300049）-业绩符合股权激励的目标要求

福瑞股份(300049)事件：近日发布2021年业绩预告，公司全年归母净利润0.9~1.05亿元，同比增长45.4%~69.6%，扣非净利润0.85~1亿元，同比增长24.7%~46.7%。业绩符合股权激励的目标要求。分季度看，2021Q4单季度归母净利润0.32~0.47亿元，同比增长1.4%~49.2%，按中值测算，同比增长25.3%。2021年度公司员工持股计划摊销股份支付费用约1670万元，非经常性损益对净利润的影响金额预计为不超过500万元，还原至业绩考核下的“净利润”为1~1.16亿元，符合股权激励的目标要求。药品业务自主定价迎来第二波增长，器械业务低基数下恢复。公司独家产品复方鳖甲软肝片是国家药监局批准的首个抗肝纤维化药品，目前中国每年约有700万肝硬化患者，假设抗肝纤维化中药渗透率为10%，公司市占率25%，则软肝片市场空间在10亿元以上，随着公司逐渐开拓院外市场，成功实现了向自主定价销售转变，预计2021年实现药品业务的销售收入和净利润大幅增长。器械板块业务由于新冠疫情的影响较2020年减弱，2021年实现恢复增长。公司为我国肝病诊疗龙头企业，器械+药品+服务三发驱动