国金证券：北方华创（002371）-营收利润高增长，持续受益国产化

北方华创(002371)业绩简评公司1月16日发布2021年年报预告，公司2021年预计营业收入85-109亿元，同比增长40-80%；归母净利润9.4-12.1亿元，同比增长75-125%；扣非后归母净利润6.9-8.9亿元，同比增长250-350%。符合市场预期。经营分析公司在手订单饱满，半导体设备高景气持续，深度受益国产化。1)公司2022年下半年扣非净利润快速增长，盈利随规模效应不断释放。公司Q4单季度预计营收中位数35亿元，同比增长57.7%；归母净利润4.2亿元，同比增长98.1%；扣非净利润2.63亿元，同比增长11倍。公司订单充足，合同负债由2020年底的30亿元持续提升至2021年9月底的55亿元，行业高景气度叠加国产替代，公司在手订单充足。前三季度存货金额为76亿元，比2020年末增加54%，表明公司积极增加备货应对订单销售的大幅增加。2)国内主要逻辑晶圆厂中芯国际未来有中芯京城（10万片/月）、中芯深圳（4万片/月）以及中芯临港（10万片/月）的产能扩充计划，主要存储芯片厂长江存储（30万片/月）和合肥长鑫（36万片/月）等不断扩充产能，我们测算未来12寸、8寸国